新政策降生活成本刺激消费.零售领域渐复苏

2018-07-11 17:23

新政策降生活成本刺激消费.零售领域渐复苏

新政府上任后积极降低国人的生活成本,包括实施零消费税、控制汽油价格及重启补贴机制,分析员预计,消费品销量将走扬,零售领域已步上复苏之路。

(吉隆坡11日讯)新政府上任后积极降低国人的生活成本,包括实施零消费税、控制汽油价格及重启补贴机制,分析员预计,消费品销量将走扬,零售领域已步上复苏之路。

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联昌研究日前举行消费者日投资会,安排10家消费品公司汇报,并于较后发表报告指出,与会者皆认同,政府降低生活成本包括实施津贴和控制汽油价格奏效,消费信心将回流,并有望在短期内,刺激消费产品需求走扬。

联昌引述大马零售集团董事经理陈海信的看法指出,零售领域在2017年温和成长2%,归咎于尚无法从2015年4月实施消费税后恢复元气所致,加上马币走软推高零售价和高居不下的生活成本,也都减弱消费者购买力。

陈海信预计,在全国大选后,消费信心已逐步回升,尤其是消费税降为零后的6月1日,部份零售商的销售甚至在该段期间按月飙升10%至30%;高增值产品包括奢侈品、电子产品和汽车销售也激增,惟杂货店、迷你市场和小型线上零售商销售却没有大幅增加。

他预计,零售商将积极提供各项折扣,以吸引消费者。

次季零售销售预测上调至6.3%

大马零售集团也基于全国大选后消费增加,而上调今年第二季零售销售预测,由3.7%调高至6.3%,第三季已经可录得6.8%,并预计全年销售可录得5.3%增长,比去年的增长4.7%高。

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陈海信也认为,电子商务无法在短时间内可以取代实体商店,因客户对产品最佳反馈依然是来自实体店的经验,在过去数年,新趋势的情况是部份线上的已转移至实体店,包括Fashion Valet、Christy Ng及Reebonz。

联昌认为,所追踪的消费股目前的估值,已经反映出消费情绪因零消费税而增加开销的利好,因此维持零售领域“中和”评级。

10家消费品公司汇报重点:

公司:全利资源(QL,7084,主板消费品组)

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评级:减持

目标价:4令吉48仙

●全利资源预计海产生产业务(MPM)有望在渔获增加和在2018年3月完成建设的两家冷冻鱼糜制品厂推动下,2019财政年盈利将走扬。

至于综合家畜业务(ILF),预计大马半岛的鸡蛋价格料无法在2019财政年恢复,不过,其在东马、印尼和越南的饲养场有望抵销疲弱的农产品价格,同时,也计划在印尼东爪哇建立第二季商业饲料厂,和放眼在2022年,增加东马肉鸡生产至2000万只。

全家便利店目前在巴生河流域有39家分店,预计在2019财政年杪开始多50家;该公司目前的中央厨房可以迎合200家分店,目前已物色地点以建设第二家中央厨房。

全利资源适度谨慎看待生物能源(POA)业务前景,因2019财政年手机,在印尼的园丘面对了暴雨,预计将拉低鲜果串产量和棕油榨取率(OER)。

公司:7-11控股(SEM,5250,主板贸服组)

评级:减持

目标价:1令吉12仙

●7-11控股已在5月杪迁移至新的中央分销中心(CDC),相信将提升营运效率和改善成本控制。

7-11控股也指出,已经改善其库存单位策略,及精简产品至自制产品、一个高级产品和低端产品。该集团也认为,零消费税将对该公司带来正面影响,并持续每年开市200家分店和装修150家分店的策略,今年首季以开始13家新分店和装修了42家。

公司:必胜(SPRITZER,7103,主板消费品组)

●必胜在中国的业务依然没有起色,年度亏损达1000万令吉;该集团在中国的业务主要以贸易为主,并将转换策略至售予不会退货的客户,该集团也无意脱售中国的业务。

必胜也配置4000万令吉资本开支,以增加两条生产线,预计产能可从目前的6亿5000万公升增加20%,生产线料可在2019上半年完成。

公司:永旺(AEON,6599,主板贸服组)

●永旺认为,零消费税将刺激百货公司部门的销售,惟对超级市场销售则带来中和影响。

永旺将调整其策略,一年将仅开设1家广场,比过去开设2至3家广场少,并首度在东马的砂拉越古晋开设了广场,也预计在2019年,于森州汝来开设另一家广场。

永旺将持续为旗下分店进行整修,今明两年将分别为万达广场(One Utama)、Tebrau city及焦赖马鲁里广场进行整修,料每项成本为2000万至4000万令吉。

公司:丽鸿(LAYHONG,9385,主板消费品组)

●丽鸿目前在柔州建设新的液体鸡蛋设施,预计可在今年杪增加100%产能至每个月800公吨,预计国内外对液体鸡蛋的需求将更见强劲,尤其是新加坡在餐饮业者增加下。

肉鸡业务方面,丽鸿计划在2019财政年杪,增加肉鸡产量66.7%至每月200万只。

丽鸿与日本火腿(NH Foods)联营的工程预计今年第三季投入营运,产能为每月2000公吨,料70%的产量将作为出口,剩余则在国内销售。

公司:佳源食品(KAWAN,7216,主板消费品组)

评级:增持

目标价:3令吉14仙

●佳源食品位于英达岛的厂房预计将于7月营运,预计可增加3倍产能,放眼3年可达到产能饱和。佳源食品也预计在新厂房设立中央厨房后,可以推介即食产品,惟总盈利赚幅料低于冷冻食品。

公司:中央冷藏控股(CCK,7035,主板消费品组)

评级:增持

目标价:1令吉零9仙

●中央冷藏控股相信家禽产品维持强劲,归功于餐饮业的强劲需求,包括国家快餐业者、产品供应种类多样化包括腌制品和开设更多分店。

中央冷藏控股计划在未来2至3年,开设10家分店,惟店面相对较小,主要以东马地区为主,因看中当地竞争较小和人口庞大。

对于较大的分店,该公司计划进行整修,以给予清新的面貌,以便吸引年轻消费者和拥有更大空间售卖产品,并计划在未来加强零售供应,包括提供高赚幅的产品如即食产品。

公司:李水吉集团(LEESK,8079,主板消费品组)

评级:增持

目标价:1令吉16仙

●李永吉集团的两条新的乳胶发泡生产线已在今年5月杪,全线投入商业化生产,将提升50%产能至每年6000公吨,并放眼在应用自动化下,产能将进一步增加。

李永吉集团预计在2020年,以工业化4.0营运,生产线潜在增加产能至每年1万公吨。

至于床垫业务,李永吉集团计划以企业对客户模式,更积极开拓国内市场。

公司:SCGM公司(SCGM,7247,主板工业产品组)

●SCGM公司预计2019财政年业绩表现持平,尽管预计销售将因为产能增加而获推高,惟高折旧费和高利息开心将打击盈利,不过放眼2020财政年开始,盈利将有所增加,因新厂房使用率将提升。

公司:KLCC产托(KLCC,5235SS,主板产业投资信托组)

●KLCC产托不担心办公楼供应过剩,预计可透过与国家石油的关系而降低风险,同时,放眼阳光广场的出租率能够重回高峰的98%,而文华东方酒店在装修客房后,表现将有所改善。


 
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