港元保卫战成本达66亿‧迄今收效甚微

2018-04-16 19:20

港元保卫战成本达66亿‧迄今收效甚微

周一当地时间上午11时54分,港元处于1美元兑7.85港元这道会引发金管局买入港元的水平。港元于上周四自2005年以来首次触及弱方兑换保证,此后香港金管局已投入132亿5100万港元(约66亿令吉)吸纳港元。中国光大银行认为,这个干预速度所反映的资金流出体量超出先前设想。

(香港16日讯)《彭博社》报道,即便香港金管局已投入66亿令吉捍卫联系汇率制,港元仍陷于弱方兑换保证水平。

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周一当地时间上午11时54分,港元处于1美元兑7.85港元这道会引发金管局买入港元的水平。港元于上周四自2005年以来首次触及弱方兑换保证,此后香港金管局已投入132亿5100万港元(约66亿令吉)吸纳港元。中国光大银行认为,这个干预速度所反映的资金流出体量超出先前设想。

光大银行表示,金管局买入速度略快于预期,随着美国进一步收紧货币政策,资金可能加速外流,最终将提振香港短期利率。

香港银行间拆息因充沛的流动性而低于美国利率,而香港金管局的紧缩操作可能会改变这种局面。1个月期香港银行同业拆息(Hibor)为0.85%,较1个月期美元Libor低约1百分点。

凯投宏观中国经济学家Chang Liu认为,如果港元下行压力持续存在,决策者就可能在未来数月加大干预力度;更令人担忧的是市场利率上涨引发楼市滑坡,从而产生包括消费萎缩与不良贷款激增在内更广泛的经济问题。

港财政司司长:政府已做好准备

《路透社》报道,香港财政司司长陈茂波周一表示,毋须对港元流走过份担心,政府已做好准备,即使遇上极端情况,出现大额资金要求沽港元、买美元,金管局亦绝对能够应付这些兑换要求。

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他并指,现时港元货币基础约1.7兆港元(约8423亿令吉),全数有美元资产支持,为资金流出提供极大的缓冲。

陈茂波在个人网志撰文称,美国联储局自2015年12月起至今六度加息,港美息差已经明显拉阔,吸引“利差交易”使港元流向美元,最终会令部份资金流出香港,为港息正常化提供条件。

他表示,毋须对港元流走过份担心,因联系汇率是一种货币发行局制度,当香港出现资金流出,港汇偏弱,直至触及弱方兑换保证(7.85)水平时,金管局便会向市场买港元、沽美元,保证港汇不弱于7.85。

“随着资金流出香港,香港银行体系总结余收缩,当下降至某个水平时,银行便会基于商业考虑和自身需要,调高港元利率——这就是我们常挂在口边的利率正常化。”

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政府有足够财力应付

陈茂波指出,政府有足够财力应付今次资金流出香港。自2009年美国实施量化宽松政策以来,约共有1300亿美元流入了香港。金管局把这笔相等于约1兆港元的资金全数投放在一些高流动性和信贷质素良好的美元资产(例如美国国库券),能够迅速变现成美元现金。‘

此外,政府在资金未退潮前早已为香港银行和金融体系做好防震措施。香港本地银行在2017年底持有高流动性资产超过4兆港元,银行流动性覆蓋比率接近150%的高水平,能为资金流走提供充足缓冲;而丰厚的外汇基金能提供安稳的后盾。

“事实上,香港的金融和银行体系一向具备高抗震力,令香港安然度过2008年的环球金融危机和2011年的欧债危机,因此,我非常有信心香港能够应付极端情况下资金大量流走引发的挑战。”


 
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